2004-9-28  第2期   总2期

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库存资源减少 钢价反而宕跌

——近期钢市跌价简析

    当前,钢市出现的一个新情况,上海及周边地区建筑钢材市场价格经过 7月份再度掀起新一轮上涨行情之后,在8月上旬又呈现回落态势,而这次回落却是在市场资源持续减少情况下形成的,很明显这有悖于常规。

    一般而言,决定市场价格走势有五大因素,即供求关系、成本约束、竞争机制、资金状况、心理变化 。供求关系决定市场运行总体趋势是市场经济中的一个普遍规律,而这次市场出现的新情况,并没有遵循这一“普遍规律”,可称之为“筹码博弈”现象。所谓“筹码”是指资金和资源,当市场资源紧缺时贸易商急于将资金变成资源,于是积极向钢厂采购,与此同时贸易商非常不希望钢价上涨(自己无资源,上涨无利可图),相反把价格打压下来,让整个市场处于较低价位,这样向钢厂组织资源时不至于将出厂价定得很高,从而形成库存越低,价格越低的现象。同时,在高库存量时,市场价格也处于较高价位,而且能持续较长时间,这是因为高库存时贸易商手中资源普遍比较充足,当然希望价位往上走,越高越好,此时终端客户在“买涨不买跌”的心态支配下,采购的欲望增强,使市场需求上升。因而这种心理也起到了促使钢价攀升的“催化剂”效应。

    简言之,上述新情况可归纳为这样一个新“新规律”:

    当市场价格下跌时,资金是矛盾的主要方面,经销商将资源→资金(套现)、用户延缓资金——资源转换(期待价格更低),形成库存量下降的同时,价格随之快速下跌。

    当市场价格上涨时,资源是市场主要矛盾,经销商将资金→资源(囤积居奇)、用户将资金→资源(加快采购);从而形成在库存量上升的同时,价格加快上涨。

    结果,低库存时,价格波动幅度较大;高库存时,价格波动相对平缓,库存下降随着价格下跌;库存上升促使价格上涨。
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